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自4月22日創(chuàng)下新低至今已整整兩個月，國際油價逐級上漲，近期重新站上每桶40美元。盡管市場情緒有所好轉(zhuǎn)，但不少業(yè)內(nèi)人士對下半年油市表現(xiàn)仍不樂觀，多家機構(gòu)也表現(xiàn)出謹慎的態(tài)度。

能源市場專家、金聯(lián)創(chuàng)執(zhí)行副總裁劉心田認為，在三期疊加的情況下，原油或仍將出現(xiàn)較大波動，油價下半年再現(xiàn)負值也有可能。

“所謂三期疊加，就是‘下行大周期+金九銀十小周期+疫情周期’。即便沒有疫情，今年也會是國際原油向每桶50美元均價回歸的大周期，這是2015年之后就存在的市場規(guī)律。50美元或成為今年油價的天花板。”劉心田對上證報記者說。

他表示，下半年海外疫情或出現(xiàn)反復，這給原油走向帶來不確定性。有理由相信，如疫情再度導致全球性停產(chǎn)停業(yè)，則油價完全可能再現(xiàn)負值。他預測下半年油價或兩起兩落，波動區(qū)間在每桶10美元到50美元之間，中值或在每桶35美元。

“至于成品油市場，今年的一大特征就是汽柴油表現(xiàn)分化，原因在于市場作用在汽柴油上的刺激著力點不同。復工復產(chǎn)等經(jīng)濟舉措刺激柴油需求，復業(yè)復學等生活舉措刺激汽油需求。相對于汽油，柴油的韌性和剛性更強；而相對于柴油，汽油的彈性和活性更足。”劉心田表示，下半年汽柴油市場或在原油影響下保留一定共性，但個性會越來越明顯。6月汽強柴弱僅是開始。隨著三季度生產(chǎn)旺季的到來，后期或出現(xiàn)“柴強汽弱”的反轉(zhuǎn)。

他還提醒，未來3年是中國煉油產(chǎn)能的爆發(fā)增長期，保守估計將增加1.5億噸加工能力。下半年中科大煉油等項目投產(chǎn)無疑將加大油品市場的供給壓力，而需求側(cè)能保持現(xiàn)有水準就屬不易。受激烈競爭影響，成品油批發(fā)價低位運行將是常態(tài)，零售端價格則有望在現(xiàn)行成品油定價機制保護下“維穩(wěn)”。屆時，批零價差將非常可觀，預計汽柴油的批零價差或分別保持在3000元/噸和1500元/噸以上。

民銀智庫研究員伊楠告訴上證報記者，總體上，油價后期走勢還要看疫情形勢及其對經(jīng)濟重啟進程的影響，包括疫苗研發(fā)和特效藥研制進展。

需求層面，伊楠認為，當前歐美經(jīng)濟重啟促使能源需求增加，部分機構(gòu)也開始上調(diào)原油需求預期，但海外疫情持續(xù)蔓延及美國國內(nèi)因種族歧視而引發(fā)的抗議活動會打擊原油需求和預期。在供給端，“歐佩克+”正在執(zhí)行并深化減產(chǎn)協(xié)議，但當前減產(chǎn)協(xié)議8月就要到期，后續(xù)需關注新的協(xié)議。

“疫情形勢不確定背景下難以準確預測油價。如果疫情不反復、經(jīng)濟持續(xù)恢復，油價可能會漲至每桶40至45美元。”伊楠說。

石油輸出國組織（歐佩克）6月17日公布的月度原油市場報告數(shù)據(jù)顯示，預計2020年上半年全球原油需求將每日減少1190萬桶，下半年原油市場需求將有所恢復，為每日減少640萬桶。預計2020年全球原油需求每日減少約900萬桶。

瑞銀近期表示，原油市場供需總體正走向平衡，對油價短期走勢仍保持謹慎態(tài)度。該機構(gòu)預計，布倫特油價9月份的目標價位為每桶32美元，如四季度市場出現(xiàn)供不應求，油價將在年底重回每桶43美元。

巴克萊也謹慎提高了油價預期。其在最新發(fā)布的大宗商品研究報告中稱，油價回升幅度將取決于消費者的行為，而不是疫情封鎖措施。該機構(gòu)預計油價將緩慢回升，布倫特油價將回升至每桶41美元，美國輕質(zhì)原油期價將回升至每桶37美元。